地沟油农残等报道或为牟利恶意搅浑危害不可不防葱草

地沟油农残等报道或为牟利恶意搅浑 危害不可不防

近期，健康元涉地沟油的报道、张裕农药残留报道、中信证券海外巨亏传闻以及对苏宁或将陷入困境的质疑，均引发了其股票断崖式的下跌。投资者仿佛嗅到了山寨浑水模式的呛鼻味道。

类浑水模式在A股市场的萌芽意味着什么?除去客观报道之外，假设部分传闻仅仅是做空者为了牟利而恶意搅浑一潭清水，监管层该如何出手制止并制裁这种行为?

随着转融通的推出，特别是在股市连续下挫的背景下，融券做空如今正频频进入投资大众的视野，不少投资人士开始尝试融券做空，以图在股价下跌中获利。

深圳市上善若水投资合伙企业投资总监侯安扬接受证券时报记者专访时表示，目前A股市场上一些通过制造、发布可引发股价下跌消息、进而做空获利的行为，与真正意义上的浑水模式是不同的，甚至可能涉嫌操纵市场或内幕交易。他呼吁监管层应完善市场制度，保护广大投资者利益。

浑水炙手可热事出有因

侯安扬说，美国现行证券市场体系是允许投资者融券做空赚钱的。早在浑水公司出现之前，空头大师吉姆·查诺斯就识破了安然公司的财务造假，并通过卖空大获其利。前几年金融危机肆虐之时，鲜为国内投资者了解的绿光资本掌门人大卫·爱因霍恩识破雷曼和贝尔斯登在金融衍生品上的危险处境，通过卖空而名利双收。浑水模式之所以比这些出道更早的空头大师们更为国人熟知，主要原因在于浑水主要做空中国公司。

公开资料显示，浑水成立于2010年6月28日，注册地在香港九龙尖沙咀柯士甸道122号丽斯广场19层D室。其创始人是一位名叫卡尔森·布洛克的美国人，主要做空国外上市的中国概念股。目前浑水在调查公司造假方面可谓驾轻就熟，多次狙击成功，令中概股颜面尽失。

侯安扬说，浑水公司的操作套路主要是伺机对或存在财务瑕疵的中国公司进行尽职调查，并联合一些机构和个人进行卖空，之后通过曝光负面题材，操作获利。卖空获利非其本质，尽职调查和针对中国上市公司才是它的要害。浑水公司做空分众传媒时，曾对其进行了长达半年以上的调研，对其股权结构变化、关联交易、财务数据进行了详细研究，甚至实地了解并确认其屏幕数量是否虚报，最后发布了一篇长达80页的研究报告。浑水的细致操作通常让被做空公司很难逐条辩驳。

不过，浑水也引发了争议。据华尔街日报中文网报道，创新工场董事长兼CEO李开复近日牵头60多名高管、投资者和企业家联名签署了一份信函，抨击以香橼为主的、主要关注中国企业的做空机构，指责他们把完全没有问题或问题不大的守法公司作为目标，利用美国读者无法核实真伪的状况，伪造信息撰写造谣报告。

而香橼的创始人莱夫特则称，李开复曲解了他的报告。他向媒体表示，如果我的内容是虚假的，那么你就不需要据此采取什么行动，我非常乐意在法庭上为我的报告进行辩护。

对此，侯安扬认为，香橼和浑水也并非百发百中，浑水公司去年在中概股展讯通信上也曾失手，因此给市场造成了短期波动。浑水公司创始人也首次承认，他可能误读了展讯通信的财报。

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