需求进入淡季豆油后期看空炮仗藤属
三元农业网 2022-09-29 22:01:07
需求进入淡季豆油后期看空
压榨利润是衡量豆粕豆油未来压榨需求大小的一个指标。以现在的价格来看,油厂已经从亏损中有所缓解,逐步开始盈利。
本周豆油库存82万,与上同期相比下降30.68%,国内港口豆油库存下降明显,从此可以看出国内豆油近阶段消费十分可观,在大量大豆到港的前提下,仍然会不断的降库存,但是,这种现象能够维持多久是个重要的问题,春节过后,豆油消费是否还能这么乐观,值得研究,但从到港量来看,5月份之前,可能豆油库存很难大量堆积。
2月份以来,豆油一直处于震荡向上,这要归功于豆油库存的快速下降以及美豆也处于震荡势中,然而,原油近期再次主导了豆油的走势,更多的是在影响美豆油走势,进而影响到国内豆油走势。
后期来看,首先,原油依然没有大幅反弹的基础,其次,国内豆油消费进入淡季,库存预计已经降至最低处,最后,国际油籽仍然是丰产,巴西一旦开始大量出口(至今仍未有明显出口主要是由于前期播种延迟),国际油籽油料势必还要再下一个台阶,
综上所述,个人对后期豆油并不看好,仍然持有逢高做空的观点。
国内油粕最核心的标的仍然是美豆,而美豆近期炒作已经出现新的热点:
首先是巴西的延迟收割,这个问题在播种时市场就基本达成一致会影响收获,但可能没有想到会有如此大的影响,至少从现在来看,是比较出乎意料的,再加上巴西部分地区由于柴油税的问题罢工,导致了市场一致的看多情绪;另外,美国地区又出现河道结冰,阻碍运输,当然,这个只是暂时情况,后期改善是一定的,短期炒作因素是最好的做空机会;还有巴西大豆延迟收获,导致部分需求从巴西转向美国,美国的大豆出口依然不弱(虽然较之前弱了一些),后期依然关注出口情况,巴西的收获问题解决也是迟早的事情,美国的出口才是重中之重,寻找机会去做空,从现在这个时间点来看,巴西的故事还没有讲完,很有可能美豆上方仍有一定空间,若想做空,需要满足两个条件,1,美豆出口彻底衰减,2,巴西收获进度明显加快。
由此可见,美豆短期来看,仍有向上的可能性,做多维持日内参与,做空等待上文的两个条件。
国内油脂:从大趋势的角度来看,只能进行逢高做空的操作,尤其对于3月来讲,很难碰到强有力的利多,若原油大幅反弹的话,那么需要另外分析。
从其油脂自身的基本面来看,豆油需求进入淡季,虽然2-4月大豆进口减少,但9月份之前的豆油量仍然很大(从现在的预期来看,10-5月进口总量与去年基本一致,而从USDA预估来看,6-9月要比去年进口大豆多出200-300万吨,后期仍很悲观),不仅中国进口数量多,国际上大豆的丰产,导致豆油的价格也无法有明显的反弹,所以,未来做空9月是个不错的选择,当然,做空也需要等待时机,区间暂时来看5600-5650之间会比较合适,止损可先放在5700元/吨。
总而言之,豆粕和豆油暂时来看,大方向都是看空的。但是仍要注意一些小的细节,罢工持续的时间,巴西大豆收获进度,以及后期国内到港的情况,都会影响行情走势。
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